Pohjoismaisiin pienyhtiöihin sijoittavien rahastojen kannattavuus sijoituskohteena
Välilehto, Lauri (2017)
Välilehto, Lauri
Jyväskylän ammattikorkeakoulu
2017
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2017101516051
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2017101516051
Tiivistelmä
Pienyhtiöt jäävät usein suurten pörssiyhtiöiden varjoon esimerkiksi ammattimaisten sijoittajien seurannassa ja analyyseissa, mutta samaan aikaan ne ovat usein tarjonneet korkeampaa tuottoa kuin osakemarkkinat keskimäärin. Yksi tapa sijoittaa pienyhtiöihin on osakerahastot, ja tutkimuksen tavoite olikin selvittää, onko Pohjoismaihin sijoittavat osakerahastot kannattavia sijoituskohteita riskikorjatuilla tuotoilla mitattuna.
Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisena eli määrällisenä tutkimuksena ja siinä vertailtiin, kuinka 15 pohjoismaisiin pienyhtiöihin sijoittavaa rahastoa suoriutuivat vertailuindekseihin nähden. Vertailujen tunnuslukuina käytettiin keskimääräisiä vuosituottoja, volatiliteetteja sekä Sharpen lukuja. Vertailuindekseinä käytettiin OMX Nordic Small Cap GI- ja MSCI Nordic -indeksejä. Tutkimuksen aineisto saatiin Suomen Sijoitustutkimus Oy:n aineistoista. Tutkimuksen vertailujen aikaväli oli 1.2.2007–31.1.2017.
Tutkimuksen aikaväli jakautui kahteen viiden vuoden ajanjaksoon, joista ensimmäistä kutsuttiin laskumarkkinoiksi ja jälkimmäistä nousumarkkinoiksi. Rahastojen ja vertailuindeksien tunnuslukuja vertailtiin myös koko kymmenen vuoden aikavälillä. Kaikilla tutkimuksen rahastoilla ei ollut tarpeeksi pitkä sijoitushistoria, joten koko kymmenen vuoden vertailuun soveltui vähemmän rahastoja.
Vertailujen perusteella Pohjoismaihin sijoittavat pienyhtiörahastot ovat olleet riskikorjatuilta tuotoiltaan kannattava sijoituskohde koko kymmenen vuoden vertailuvälillä, kun vertailukohteena käytetään Pohjoismaisia keskisuuria ja suuria yhtiöitä seuraavaa MSCI Nordic -indeksiä. Vastaavasti rahastot eivät kyenneet voittamaan OMX Nordic Small Cap -pienyhtiöindeksiä koko kymmenen vuoden vertailuvälillä, vaikkakin ne pärjäsivät paremmin alhaisten tuottojen laskumarkkinoilla.
Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisena eli määrällisenä tutkimuksena ja siinä vertailtiin, kuinka 15 pohjoismaisiin pienyhtiöihin sijoittavaa rahastoa suoriutuivat vertailuindekseihin nähden. Vertailujen tunnuslukuina käytettiin keskimääräisiä vuosituottoja, volatiliteetteja sekä Sharpen lukuja. Vertailuindekseinä käytettiin OMX Nordic Small Cap GI- ja MSCI Nordic -indeksejä. Tutkimuksen aineisto saatiin Suomen Sijoitustutkimus Oy:n aineistoista. Tutkimuksen vertailujen aikaväli oli 1.2.2007–31.1.2017.
Tutkimuksen aikaväli jakautui kahteen viiden vuoden ajanjaksoon, joista ensimmäistä kutsuttiin laskumarkkinoiksi ja jälkimmäistä nousumarkkinoiksi. Rahastojen ja vertailuindeksien tunnuslukuja vertailtiin myös koko kymmenen vuoden aikavälillä. Kaikilla tutkimuksen rahastoilla ei ollut tarpeeksi pitkä sijoitushistoria, joten koko kymmenen vuoden vertailuun soveltui vähemmän rahastoja.
Vertailujen perusteella Pohjoismaihin sijoittavat pienyhtiörahastot ovat olleet riskikorjatuilta tuotoiltaan kannattava sijoituskohde koko kymmenen vuoden vertailuvälillä, kun vertailukohteena käytetään Pohjoismaisia keskisuuria ja suuria yhtiöitä seuraavaa MSCI Nordic -indeksiä. Vastaavasti rahastot eivät kyenneet voittamaan OMX Nordic Small Cap -pienyhtiöindeksiä koko kymmenen vuoden vertailuvälillä, vaikkakin ne pärjäsivät paremmin alhaisten tuottojen laskumarkkinoilla.