Vastuullisen rahastosijoittamisen kannattavuus
Hyökki, Jesse (2016)
Hyökki, Jesse
Haaga-Helia ammattikorkeakoulu
2016
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2016060712274
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2016060712274
Tiivistelmä
Ihmisten kasvava kiinnostus ympäristö- ja yhteiskuntavastuuasioihin näkyy myös sijoituspiireissä. Vastuullinen sijoittaminen on noussut merkittäväksi sijoitusstrategiaksi ja tärkeäksi osaksi rahastoyhtiöiden sijoitustoimintaa. ESG-asioita eli ympäristö- ja sosiaalivastuuta sekä hyvää hallintotapaa huomioimalla vastuullinen sijoittaja pyrkii parantamaan salkkunsa riski- ja tuottoprofiilia ja hakee omalle toiminnalleen yhteiskunnallista hyväksyttävyyttä.
Opinnäytetyössä vastuullista sijoittamista tarkastellaan rahastosijoittamisen näkökulmasta. Teoriaosiossa avataan tutkimuksen kannalta olennaisimmat käsitteet; ensin selvitetään, mitä sijoittamisella yleisesti tarkoitetaan, minkä jälkeen syvennytään tarkemmin vastuulliseen sijoitustoimintaan. Tutkimuksen kohteena olivat sijoitusrahastot, joten rahastosijoittaminen on käsitelty myös laajasti omana lukunaan.
Tutkimuksen tavoitteena oli selvittää Suomessa aktiivisesti toimivien vastuullisten rahastojen kannattavuutta etsimällä vastauksia kahteen tutkimusongelmaan. Vastuulliset rahastot ovat sijoitusrahastoja, joiden rahastoesitteissä on mainittu rahastojen sijoittavan kestävää kehitystä tai ympäristö- ja yhteiskuntavastuuta huomioiviin yrityksiin. Ensimmäinen ongelma oli se, että ovatko vastuullisuutta tavoittelevat rahastot parempi sijoituskohde kuin muut rahastot, jos haluaa huomioida sijoituksissaan ympäristö- ja yhteiskuntavastuuta. Toinen ongelma liittyi perinteiseen sijoitustoimintaan. Tavoite oli selvittää vastaus siihen, miten vastuulliset rahastot ovat pärjänneet tuotolla ja riskillä mitattuna muiden rahastojen joukossa. Tutkimus toteutettiin sekä laadullisena, että määrällisenä menetelmänä. Vastuullisten rahastojen selvitys tapahtui tarkistelemalla rahastojen sijoituspolitiikkaa esitteistä ja säännöistä. Kannattavuusvertailussa käytettiin numeerista aineistoa, joka kerättiin analyysiyhtiö Morningstarin internet-sivuilta sekä Suomen Sijoitustutkimuksen rahastoraportista. Mittareina toimivat vastuullisuusarvosana, tuottoprosentti, volatiliteetti ja Sharpen luku.
Tutkimustulokset osoittivat, että Suomessa vastuulliset rahastot sijoittavat hyvät arvosanat vastuullisuudesta saaviin yrityksiin enemmän kuin rahastot keskimäärin. Vastuullisuusarvosana ei kuitenkaan kerro koko totuutta, mutta on hyvä ensi askel rahastojen vastuullisuuden arviointiin. Vastuulliset rahastot ovat tuottaneet keskimäärin yhtä hyvin kuin muut rahastot, mutta vastuullisten rahastojen välillä on selvästi eroja. Teemasijoittamisen tiukempi kohdeyritysten seulonta näyttäisi vaikuttavan negatiivisesti rahaston tuottoon. Riskivertailussa vastuulliset rahastot pärjäsivät keskimääräistä tasoa huonommin. Vastuullisella sijoittamisella ei tämän tutkimuksen perusteella ole saavutettu keskimääräistä parempaa tuotto- ja riskiprofiilia.
Opinnäytetyössä vastuullista sijoittamista tarkastellaan rahastosijoittamisen näkökulmasta. Teoriaosiossa avataan tutkimuksen kannalta olennaisimmat käsitteet; ensin selvitetään, mitä sijoittamisella yleisesti tarkoitetaan, minkä jälkeen syvennytään tarkemmin vastuulliseen sijoitustoimintaan. Tutkimuksen kohteena olivat sijoitusrahastot, joten rahastosijoittaminen on käsitelty myös laajasti omana lukunaan.
Tutkimuksen tavoitteena oli selvittää Suomessa aktiivisesti toimivien vastuullisten rahastojen kannattavuutta etsimällä vastauksia kahteen tutkimusongelmaan. Vastuulliset rahastot ovat sijoitusrahastoja, joiden rahastoesitteissä on mainittu rahastojen sijoittavan kestävää kehitystä tai ympäristö- ja yhteiskuntavastuuta huomioiviin yrityksiin. Ensimmäinen ongelma oli se, että ovatko vastuullisuutta tavoittelevat rahastot parempi sijoituskohde kuin muut rahastot, jos haluaa huomioida sijoituksissaan ympäristö- ja yhteiskuntavastuuta. Toinen ongelma liittyi perinteiseen sijoitustoimintaan. Tavoite oli selvittää vastaus siihen, miten vastuulliset rahastot ovat pärjänneet tuotolla ja riskillä mitattuna muiden rahastojen joukossa. Tutkimus toteutettiin sekä laadullisena, että määrällisenä menetelmänä. Vastuullisten rahastojen selvitys tapahtui tarkistelemalla rahastojen sijoituspolitiikkaa esitteistä ja säännöistä. Kannattavuusvertailussa käytettiin numeerista aineistoa, joka kerättiin analyysiyhtiö Morningstarin internet-sivuilta sekä Suomen Sijoitustutkimuksen rahastoraportista. Mittareina toimivat vastuullisuusarvosana, tuottoprosentti, volatiliteetti ja Sharpen luku.
Tutkimustulokset osoittivat, että Suomessa vastuulliset rahastot sijoittavat hyvät arvosanat vastuullisuudesta saaviin yrityksiin enemmän kuin rahastot keskimäärin. Vastuullisuusarvosana ei kuitenkaan kerro koko totuutta, mutta on hyvä ensi askel rahastojen vastuullisuuden arviointiin. Vastuulliset rahastot ovat tuottaneet keskimäärin yhtä hyvin kuin muut rahastot, mutta vastuullisten rahastojen välillä on selvästi eroja. Teemasijoittamisen tiukempi kohdeyritysten seulonta näyttäisi vaikuttavan negatiivisesti rahaston tuottoon. Riskivertailussa vastuulliset rahastot pärjäsivät keskimääräistä tasoa huonommin. Vastuullisella sijoittamisella ei tämän tutkimuksen perusteella ole saavutettu keskimääräistä parempaa tuotto- ja riskiprofiilia.