Lämpötilamuutosten aiheuttamien volyymi- ja hintapiikkien suojaaminen yhteispohjoismaisilla sähkömarkkinoilla
Laine, Olli (2013)
Pro gradu -tutkielma
Laine, Olli
2013
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe201306113957
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe201306113957
Tiivistelmä
Säätilan muutokset ovat Pohjoismaissa iso riski niin yrityksille,
kotitalouksille, kuin sähkön myyjille/tuottajille. Säätilan muutoksia ja niistä
seuraavia kulutus- ja hintavaihteluita vastaan voidaan suojautua
oikeanlaisella riskienhallintapolitiikalla sekä oikeanlaisilla
suojausinstrumenteilla.
Tässä työssä perehdytään case-yritys Lappeenrannan Energian
riskienhallintaan sekä erityisesti talvikauden aikana ilmeneviin lämpötilan
muutoksien aiheuttamiin hinta- ja kulutuspiikkeihin. Työssä käydään läpi
eri vaihtoehtoja, joilla suojausta ja riskienhallintaa voisi parantaa ja mitkä
johdannaiset soveltuvat riskienhallinnan tueksi.
Työssä havaitaan, että riskienhallinnan tukena on syytä käyttää
johdannaisia mahdollisimman monipuolisesti, jolloin liiketoiminnan
kassavirrat pysyvät tasapainossa ja nouseva kulutus- ja hintakäyrä
voidaan ”valjastaa”. Pörssijohdannaiset eivät pelkästään ratkaise
suojausongelmaa, sillä niiden suojausteho on rajallinen, eivätkä ne
sovellu yksinään kyseisiltä riskeiltä suojautumiseen.
Pörssijohdannaisten lisäksi on syytä käyttää räätälöityjä tuotteita,
jotta suojauksesta saataisiin mahdollisimman kattava. Varying weather conditions in Nordic countries are a major risk for
companies, households and especially for energy utilities. Reasonable risk
management and appropriate derivatives offer a great opportunity to
hedge against freezing weather and price/volume risk.
This thesis examines risk management of Lappeenrannan Energia with
special focus on price and volume spikes caused by variability of
temperatures during winter time. We consider different kind of methods
and derivatives and seek a path to support the risk management.
The results show that there is a great variety of derivatives which one can
use to hedge against price/volume risk in winter periods. The standard
exchange-traded derivatives do not provide sufficient hedge alone and
that’s why one should use a combination of exchange-traded and OTC-derivatives
to hedge against temperature-dependent risks.
kotitalouksille, kuin sähkön myyjille/tuottajille. Säätilan muutoksia ja niistä
seuraavia kulutus- ja hintavaihteluita vastaan voidaan suojautua
oikeanlaisella riskienhallintapolitiikalla sekä oikeanlaisilla
suojausinstrumenteilla.
Tässä työssä perehdytään case-yritys Lappeenrannan Energian
riskienhallintaan sekä erityisesti talvikauden aikana ilmeneviin lämpötilan
muutoksien aiheuttamiin hinta- ja kulutuspiikkeihin. Työssä käydään läpi
eri vaihtoehtoja, joilla suojausta ja riskienhallintaa voisi parantaa ja mitkä
johdannaiset soveltuvat riskienhallinnan tueksi.
Työssä havaitaan, että riskienhallinnan tukena on syytä käyttää
johdannaisia mahdollisimman monipuolisesti, jolloin liiketoiminnan
kassavirrat pysyvät tasapainossa ja nouseva kulutus- ja hintakäyrä
voidaan ”valjastaa”. Pörssijohdannaiset eivät pelkästään ratkaise
suojausongelmaa, sillä niiden suojausteho on rajallinen, eivätkä ne
sovellu yksinään kyseisiltä riskeiltä suojautumiseen.
Pörssijohdannaisten lisäksi on syytä käyttää räätälöityjä tuotteita,
jotta suojauksesta saataisiin mahdollisimman kattava.
companies, households and especially for energy utilities. Reasonable risk
management and appropriate derivatives offer a great opportunity to
hedge against freezing weather and price/volume risk.
This thesis examines risk management of Lappeenrannan Energia with
special focus on price and volume spikes caused by variability of
temperatures during winter time. We consider different kind of methods
and derivatives and seek a path to support the risk management.
The results show that there is a great variety of derivatives which one can
use to hedge against price/volume risk in winter periods. The standard
exchange-traded derivatives do not provide sufficient hedge alone and
that’s why one should use a combination of exchange-traded and OTC-derivatives
to hedge against temperature-dependent risks.