A case study on the transfer and transformation processes of corporate governance framework
Kaappola, Samuli (2023)
Diplomityö
Kaappola, Samuli
2023
School of Engineering Science, Tuotantotalous
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023030329579
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023030329579
Tiivistelmä
The private equity industry acts as an accelerator for growth within an economy. This research has been focusing on the buyout investments by taking an inside view by investigating the multifaceted relationship and the related corporate governance framework which builds up between the private equity investor and entrepreneurs during and after the acquisition process in a SME context. The aim of the research has been to analyse how an organisation’s informal routines embedded within the portfolio companies impact to transfer and transformation processes of a corporate governance framework when a private equity investor takes over the company. The research has been conducted by investigating how were the organisation’s informal routines related to corporate governance were identified and mapped in the due diligence phase and what potential discrepancies emerged between preferred formal principles and actual ones in place at the acquired companies during the transfer and transformation processes. Effective risk management helps companies to avoid costly financial distress but can also improve company-wide decision making. The corporate governance framework and especially the board of directors plays a central role when aligning the interests of owners and management and managing risks with an overall target to increase the company’s value. A family-ownership versus non-family-ownership background of the portfolio company causes more work for the private equity investor to educate and bring overall awareness about the best corporate governance practices and establishing a foundation for a corporate governance system. The challenges identified in relation to organisation change usually come from the operative level of the organisation, not from the management. The source of challenges at the operative level has been identified to be a lack of knowledge and experience, and mental allegiance to established ways of thinking. Based on the empirical evidence, the organisational culture is heavily impacted by the entrepreneur. Lots of informal routines are embedded within an organisation which need to be considered. By understanding the possible challenges of implementing a corporate governance framework and mapping out the possible risks already in the due diligence phase, a private equity investor can increase the probability of succeeding in the takeover and mitigate risk in both the transfer and transformation processes. Pääomasijoittaminen toimii taloudessa kasvun kiihdyttäjänä. Tämä tutkimus on keskittynyt buyout-sijoituksiin tutkimalla eri osapuolien moniulotteisia suhteita ja siihen liittyvää hyvää hallinnointitapaa, joka muodostuu pääomasijoittajan ja yrittäjien välille yrityskaupan aikana ja sen jälkeen pk-kontekstissa. Tutkimuksen tavoitteena on ollut analysoida, miten organisaation epäviralliset rutiinit vaikuttavat hyvän hallinnointitavan siirto- ja muutosprosessiin pääomasijoittajan ostaessa osan yrityksestä. Tehokas riskienhallinta auttaa yrityksiä välttämään taloudellisia vaikeuksia, mutta voi myös parantaa koko yrityksen päätöksentekoa. Hallituksella on keskeinen rooli omistajien ja johdon intressien yhdistämisessä ja riskien hallinnassa. Kohdeyrityksen perhe- tai ei-perheomisteinen tausta lisää pääomasijoittajalle työtä halutun hyvän hallinnointitavan toteuttamiseen. Organisaation muutokseen liittyvät haasteet tulevat yleensä organisaation operatiiviselta tasolta eikä ylimmästä johdosta. Operatiiviselta tasolta tulevien haasteiden lähteeksi on tunnistettu tiedon ja kokemuksen puute sekä uskollisuus vakiintuneille ajattelutavoille. Empiirisen näytön perusteella yrittäjä vaikuttaa voimakkaasti organisaatiokulttuuriin. Organisaatiossa on paljon epävirallisia rutiineja, jotka on otettava huomioon toteuttaessa hyvään hallinnointitapaan tehtäviä muutoksia. Ymmärtämällä hyvän hallinnointitavan käyttöönoton mahdolliset haasteet ja kartoittamalla mahdolliset riskit jo pääomasijoituksen alkuvaiheessa, pääomasijoittaja voi lisätä todennäköisyyttä onnistua yrityskaupassa ja pienentää riskiä sekä halutun hyvän hallinnointitavan siirtoprosessissa että muutosprosessissa.