Vastuullisten ympäristöteemoihin sijoittavien rahastojen menestys
Lassila, Joonas (2022)
Kandidaatintutkielma
Lassila, Joonas
2022
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2022082956581
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2022082956581
Tiivistelmä
Tämän kandidaatintutkielman tavoitteena on tarkastella vastuullisiin ympäristöteemoihin sijoittavien rahastojen menestystä ja verrata sitä markkinaportfoliona toimivan MSCI World -indeksin kehitykseen. Tarkoituksena on selvittää, ovatko sijoittajat saaneet parempaa tuottoa sijoittamalla ympäristön huomioiviin vastuullisiin rahastoihin. Aikaisemmissa tutkimuksissa vastuullisen sijoitusstrategian on havaittu tuottaneen perinteisiä sijoitusstrategioita paremmin. Nämä tutkimukset ovat usein kuitenkin keskittyneet vastuullisuuteen yhtenä kokonaisuutena, joten tämä tutkimus tarjoaa uutta näkökulmaa aiheesta.
Aineistona tutkimuksessa käytetään kahdeksaa osakerahastoa ja yhtä markkinoita kuvaavaa osakeindeksiä. Aineisto kerätään aikaväliltä 2016–2021 ja sitä tutkitaan tunnuslukujen avulla. Ensimmäiseksi tutkimuksessa tarkastellaan rahastojen menestystä logaritmisten vuosituottojen avulla. Tämän jälkeen riskisyyttä tarkastellaan kokonaisriskin eli volatiliteetin ja markkinariskin eli beta-kertoimen avulla. Käytettävät riskimukautetut tunnusluvut ovat Sharpen luku, Treynorin indeksi ja Jensenin alfa.
Tutkimuksen tulosten avulla saatiin selville, että useat vastuulliset ympäristöteemojen rahastot ovat suoriutuneet vertailuindeksiä paremmin. Riskisyyttä tarkastellessa rahastojen huomattiin sisältävän enemmän kokonaisriskiä kuin vertailuindeksi. Kuitenkin markkinariskiinsä nähden useat rahastot ovat kuitenkin suoriutuneet vertailuindeksiä paremmin ja sijoittajan on ollut mahdollista saada ylituottoja valitsemalla vastuullinen ympäristöteemaan sijoittava rahasto. The objective of this bachelor’s thesis is to examine the performance of environmental themed responsible funds and compare it to the MSCI World index. The aim of this research is to find out if investors have received better returns by investing in responsible environmental themed funds. In previous studies responsible investing strategy has been found to have better returns than traditional investing strategies. These studies have often focused on the responsibility as a whole concept. This thesis offers a new perspective on responsible investing by focusing on environmental factors.
This study examines the performance of eight mutual funds and one stock index from 2016 to 2021. All funds invest in the stock markets. In the first section the performance is measured with logarithmic annual returns. Total risk is measured with volatility and market risk is measured with beta. Risk-adjusted measures are Sharpe ratio, Treynor index and Jensen’s alpha.
According to the results of this thesis, many environmental themed responsible funds outperformed the reference index. The results indicated that funds contained more total risk than the reference index. Risk-adjusted measures show that responsible funds have had better returns than the reference index and investors can achieve better returns by choosing responsible funds that focus on environmental factors.
Aineistona tutkimuksessa käytetään kahdeksaa osakerahastoa ja yhtä markkinoita kuvaavaa osakeindeksiä. Aineisto kerätään aikaväliltä 2016–2021 ja sitä tutkitaan tunnuslukujen avulla. Ensimmäiseksi tutkimuksessa tarkastellaan rahastojen menestystä logaritmisten vuosituottojen avulla. Tämän jälkeen riskisyyttä tarkastellaan kokonaisriskin eli volatiliteetin ja markkinariskin eli beta-kertoimen avulla. Käytettävät riskimukautetut tunnusluvut ovat Sharpen luku, Treynorin indeksi ja Jensenin alfa.
Tutkimuksen tulosten avulla saatiin selville, että useat vastuulliset ympäristöteemojen rahastot ovat suoriutuneet vertailuindeksiä paremmin. Riskisyyttä tarkastellessa rahastojen huomattiin sisältävän enemmän kokonaisriskiä kuin vertailuindeksi. Kuitenkin markkinariskiinsä nähden useat rahastot ovat kuitenkin suoriutuneet vertailuindeksiä paremmin ja sijoittajan on ollut mahdollista saada ylituottoja valitsemalla vastuullinen ympäristöteemaan sijoittava rahasto.
This study examines the performance of eight mutual funds and one stock index from 2016 to 2021. All funds invest in the stock markets. In the first section the performance is measured with logarithmic annual returns. Total risk is measured with volatility and market risk is measured with beta. Risk-adjusted measures are Sharpe ratio, Treynor index and Jensen’s alpha.
According to the results of this thesis, many environmental themed responsible funds outperformed the reference index. The results indicated that funds contained more total risk than the reference index. Risk-adjusted measures show that responsible funds have had better returns than the reference index and investors can achieve better returns by choosing responsible funds that focus on environmental factors.