Listautumisantien tuottomahdollisuuksien vertailu Pohjoismaiden pörsseissä lyhyellä aikavälillä 2015–2019
Frisk, Julius (2020)
Kandidaatintutkielma
Frisk, Julius
2020
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe202101222520
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe202101222520
Tiivistelmä
Listautumisannit ovat jo pitkään kasvattaneet suosiotaan sijoituskohteena. Listautumisanteihin liittyviä lyhyen aikavälin ylisuurien tuottojen mahdollisuudet tekevät niistä mielenkiintoisen tutkimusaiheen. Tämän kandidaatintutkielman aiheena on selvittää pohjoismaiden eli Suomen, Ruotsin ja Tanskan pörssien päälistalle listautuneiden yritysten tuottomahdollisuuksia välillä 2015–2019. Tuottomahdollisuuksia mitataan suhteutettuna riskiin ja yleisindeksiin.
Tutkimuksen analyysit suoritetaan käyttäen aineistona 77 yritystä, jotka ovat listautuneet edellä mainitulla aikavälillä johonkin Nasdaqin alaisen pohjoismaan pörssiin. Sharpen lukua käytettiin tutkimuksessa kuvaamaan riskiä suhteessa tuottoon ja wealth relative -mallia käytettiin kuvaamaan tuottoa suhteessa yleisindeksiin, joka on NOMX 120.
Analyysien tulosten perusteella voidaan sanoa, että kyseiset sijoituskohteet ovat olleet keskimäärin kannattavia. Kyseisissä listautumisanneissa on havaittavissa alihinnoittelua. Ruotsalaiset yritykset suoriutuivat keskimäärin heikommin kuin suomalaiset tai tanskalaiset. Initial public offerings have gained more interest as a plausible investment in the recent years. The short-term abnormal return related to IPOs are the reason why they are a popular research subject. The topic of this bachelor’s thesis is to research the initial public offerings of Nasdaq’s stock markets’ main listings in the Nordics meaning Finland, Sweden and Denmark from 2015 to 2019. The profit opportunities are measured with risk and comparing them to the stock market index.
The analyses of this thesis are formed by using 77 companies that have listed during the previously mentioned time interval and in one of the aforementioned countries. Sharpe’s ratio was used to measure the profitability compared to risk and wealth relative model was used to measure profitability compared to the stock market index which was NOMX 120.
The results of the study implicate that the IPOs that were involved in this study were profitable. This means that there has been underpricing in these IPOs. In general, Swedish IPOs performed worse than Finnish or Danish IPOs.
Tutkimuksen analyysit suoritetaan käyttäen aineistona 77 yritystä, jotka ovat listautuneet edellä mainitulla aikavälillä johonkin Nasdaqin alaisen pohjoismaan pörssiin. Sharpen lukua käytettiin tutkimuksessa kuvaamaan riskiä suhteessa tuottoon ja wealth relative -mallia käytettiin kuvaamaan tuottoa suhteessa yleisindeksiin, joka on NOMX 120.
Analyysien tulosten perusteella voidaan sanoa, että kyseiset sijoituskohteet ovat olleet keskimäärin kannattavia. Kyseisissä listautumisanneissa on havaittavissa alihinnoittelua. Ruotsalaiset yritykset suoriutuivat keskimäärin heikommin kuin suomalaiset tai tanskalaiset.
The analyses of this thesis are formed by using 77 companies that have listed during the previously mentioned time interval and in one of the aforementioned countries. Sharpe’s ratio was used to measure the profitability compared to risk and wealth relative model was used to measure profitability compared to the stock market index which was NOMX 120.
The results of the study implicate that the IPOs that were involved in this study were profitable. This means that there has been underpricing in these IPOs. In general, Swedish IPOs performed worse than Finnish or Danish IPOs.