Essays on Purchasing Power Parity Puzzle
Lahtinen, Markus (2005)
Lahtinen, Markus
Tampere University Press
2005
Kansantaloustiede - Economics
Kauppa- ja hallintotieteiden tiedekunta - Faculty of Economics and Administration
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Väitöspäivä
2005-11-04
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/urn:isbn:951-44-6403-6
https://urn.fi/urn:isbn:951-44-6403-6
Tiivistelmä
Väitöskirja käsittelee hyvin vanhaa, mutta tänäänkin ajankohtaista ongelmaa reaalisen valuuttakurssin määräytymisestä. Reaalisella valuuttakurssilla viitataan tässä väitöskirjassa kuluttajahintojen ja nimellisen valuuttakurssin avulla laskettuun suureeseen. Erityisesti keskitytään dollarin ja euron (Saksan markan) väliseen valuuttakurssiin.
Kirjallisuuskatsauksen jälkeen ensimmäisessä substannsiesseessä löydetään aikasarjaekonometrian menetelmien avulla linkki öljyn hinnan nousun ja dollarin vahvistumisen välillä. Tämän ymmärretään olevan seurausta OPEC:n maiden dollaria suosivista investointipäätöksistä. Kun otetaan huomioon öljyn hinnanmuutosten vaikutus valuuttakurssiin niin voidaan löytää myös klassinen yhteys tuottavuuserojen vaikutuksesta reaalisen valuuttakurssiin.
Seuraavassa esseessä pohditaan suurten, mutta väliaikaisten valuuttakurssimuutosten vaikutusta yritysten investointipäätöksiin vieraan valuutan alueella. Erityisesti käsitellään näiden investointipäätösten vaikutusta maiden välisiin hintaeroihin. Tutkimuksessa käytetään reaalioptioteoriaa mallittamaan epävarmuuden vaikutusta investointipäätöksiin. Teoreettisten tulosten mukaan suotuisten väliaikaisten valuuttakurssimuutosten tulee olla hyvin suuria, jotta niillä olisi investointeja lisäävä vaikutus vahvistuneen valuuttakurssin alueella.
Kolmannessa esseessä tutkitaan epälineaaristen aikasarjamenetelmien avulla dollarin ja euron välisiä valuuttakurssimuutoksia. Tutkimuksessa osoitetaan, että valuuttakurssi on vaihdellut tietyn vaihteluvälin sisällä. Vaihteluvälin suuruus katsotaan olevan seurausta valuuttamarkkinoilla toimivien sijoittajien reaktioista keskuspankin (keskuspankkien) toimenpiteisiin. Vaihteluvälin ulkopuolella valuuttakurssi on melko nopeasti palautunut kohti tasapainotasoa, mutta vaihteluvälin sisäpuolella sen muutokset ovat satunnaisia. Viimeaikaiset suuret muutokset dollarin ja euron valuuttakurssissa ovat mallin ennustamalla tavalla jääneet väliaikaisiksi ja valuuttakurssi on palautunut kohti ostovoimapariteetin avulla määriteltyä tasapainoa.
Kirjallisuuskatsauksen jälkeen ensimmäisessä substannsiesseessä löydetään aikasarjaekonometrian menetelmien avulla linkki öljyn hinnan nousun ja dollarin vahvistumisen välillä. Tämän ymmärretään olevan seurausta OPEC:n maiden dollaria suosivista investointipäätöksistä. Kun otetaan huomioon öljyn hinnanmuutosten vaikutus valuuttakurssiin niin voidaan löytää myös klassinen yhteys tuottavuuserojen vaikutuksesta reaalisen valuuttakurssiin.
Seuraavassa esseessä pohditaan suurten, mutta väliaikaisten valuuttakurssimuutosten vaikutusta yritysten investointipäätöksiin vieraan valuutan alueella. Erityisesti käsitellään näiden investointipäätösten vaikutusta maiden välisiin hintaeroihin. Tutkimuksessa käytetään reaalioptioteoriaa mallittamaan epävarmuuden vaikutusta investointipäätöksiin. Teoreettisten tulosten mukaan suotuisten väliaikaisten valuuttakurssimuutosten tulee olla hyvin suuria, jotta niillä olisi investointeja lisäävä vaikutus vahvistuneen valuuttakurssin alueella.
Kolmannessa esseessä tutkitaan epälineaaristen aikasarjamenetelmien avulla dollarin ja euron välisiä valuuttakurssimuutoksia. Tutkimuksessa osoitetaan, että valuuttakurssi on vaihdellut tietyn vaihteluvälin sisällä. Vaihteluvälin suuruus katsotaan olevan seurausta valuuttamarkkinoilla toimivien sijoittajien reaktioista keskuspankin (keskuspankkien) toimenpiteisiin. Vaihteluvälin ulkopuolella valuuttakurssi on melko nopeasti palautunut kohti tasapainotasoa, mutta vaihteluvälin sisäpuolella sen muutokset ovat satunnaisia. Viimeaikaiset suuret muutokset dollarin ja euron valuuttakurssissa ovat mallin ennustamalla tavalla jääneet väliaikaisiksi ja valuuttakurssi on palautunut kohti ostovoimapariteetin avulla määriteltyä tasapainoa.
Kokoelmat
- Väitöskirjat [4754]