Forecasting stock market returns by summing the frequency-decomposed parts
Osakemarkkinatuottojen ennustaminen taajuuskomponenttien summien avulla
Faria, Gonçalo; Verona, Fabio (28.11.2016)
Numero
29/2016Julkaisija
Bank of Finland
2016
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:bof-201611301505Tiivistelmä
Tässä työssä sovelletaan eri ennustemuuttujien taajuushajotelmia osakemarkkinatuottojen ennustamiseen. Menetelmää käytetään Ferreiran ja Santa-Claran (2011) rakentamassa osiensa summa kehikossa. Menetelmällä tuotetut ennusteet ovat sekä tilastollisesti että taloustieteellisesti merkittävästi parempia kuin historialliseen keskiarvoon perustuvat ennusteet. Kuukausiaineistossa otoksen ulkoisten ennusteiden selitysaste R2 on 3,27 % ja vuotuinen hyvinvoinnin kasvu 403 peruspistettä. Menetelmän vahvuus perustuu sen kykyyn eristää kohinasta ne ennustemuuttujien taajuudet, joilla on suurin ennustevoima. Lisäksi ennustemuuttujien taajuushajotelmiin sisältyy toisiaan täydentävää informaatiota osakemarkkinatuottojen pitkä aikavälin trendistä ja lyhyen aikavälin vaihteluista.
Julkaisuhuomautus
A revised version published on 21 November 2017.
Published in Journal of Empirical Finance, 45, January, 2018, 228–242.
Published in Journal of Empirical Finance, 45, January, 2018, 228–242.