Credit default swaps and bank loan sales: evidence from bank syndicated lending
Luottoriskinvaihtosopimukset ja pankkilainojen myynti: näyttöä syndikoitujen pankkilainojen aineistosta
Hasan, Iftekhar; Wu, Deming (28.04.2016)
Numero
9/2016Julkaisija
Bank of Finland
2016
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:bof-201604291111Tiivistelmä
Korvautuuko pankkilainojen myynti luottoriskinvaihtosopimuksiin (credit default swaps, CDS) perustuvalla suojauksella? Tässä työssä selvitetään pankkien lainanannon altistumista yksittäisten yritysten riskeille ja pankkien luottojohdannaispositioita (CDS-positioita) suhteessa näihin yrityksiin. Tulosten mukaan pankit käyttävät CDS-suojausta pikemminkin täydentämään kuin korvaamaan lainojen myyntiä. Näin ollen pankit myyvät useammin niiden yritysten lainoja, joilla käydään aktiivisesti kauppaa CDS-markkinoilla. Lisäksi näytön mukaan pankit myyvät CDS-suojauksia erillisinä takauksina, mikä edesauttaa lainojen myyntiä. Empiirisen analyysin identifiointistrategia on samankaltainen kuin kaksoistutkimuksessa. Identifiointistrategian tarkoitus on erottaa luotonottajiin ja antajiin liittyvät tekijät toisistaan sekä minimoida poisjääneistä muuttujista aiheutuva harha.