CEO political preference and corporate tax sheltering
Yritysjohdon poliittiset preferenssit ja verotaakan minimointi
Francis, Bill B.; Hasan, Iftekhar; Sun, Xian; Wu, Qiang (08.04.2016)
Numero
5/2016Julkaisija
Bank of Finland
2016
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:bof-201604111076Tiivistelmä
Tässä työssä osoitetaan, että yrityksen verosuunnittelu eli verotaakan minimointi on Yhdysvalloissa yleisempää yrityksissä, joiden toimitusjohtaja on puoluepoliittisesti sitoutunut kuin yrityksissä, joita johtaa puoluepoliittisesti sitoutumaton toimitusjohtaja. Yrityksen verosuunnittelu on yleisempää etenkin republikaaneja kannattavien toimitusjohtajien yrityksissä, vaikka heidän varallisuutensa ei ole sidoksissa yrityksen osakkeenomistajien varallisuuteen, sekä silloin, kun yrityksen hallinto- ja kontrollimekanismit toimivat heikosti. Verosuunnitteluun liittyvien päätösten taustalla voivat näin ollen olla toimitusjohtajien henkilökohtaiset mieltymykset, kuten poliittinen aate. Työssä osoitetaan myös, että demokraatteja kannattavien toimitusjohtajien yrityksissä verosuunnittelu on yleisempää silloin, kun toimitusjohtajien osakemarkkinasidonnaisuudet ovat suuret. Näiden toimitusjohtajien verosuunnittelua koskevat päätökset perustuvat siis todennäköisemmin taloudellisiin motiiveihin. Lyhyesti sanoen tutkimustulokset tukevat oletusta poliittisista kytköksistä, mutta korostavat erityistekijöitä, joiden vuoksi eri puolueita kannattavat toimitusjohtajat suhtautuvat verosuunnitteluun eri tavalla. Tuloksista seuraa myös, että demokraatteja kannattavien toimitusjohtajien houkutteleminen verosuunnittelun kasvattamiseen voi käydä yritykselle kalliiksi, koska tarvittavaan toimintaan liittyvät päätökset sotivat näiden toimitusjohtajien veropolitiikkaa koskevia aatteellisia uskomuksia vastaan.
Julkaisuhuomautus
Published in in Journal of Corporate Finance 2016 ; 38 ; june ; https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2016.03.003