Julkisen pääomasijoitustoiminnan vaikuttavuuden arviointia aikaisen vaiheen kasvuyritykseen, Case Finnvera Oyj
Vanninen, Minna (2019)
Vanninen, Minna
2019
All rights reserved. This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201904094668
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201904094668
Tiivistelmä
Tutkimuksen tavoitteena oli arvioida Finnveran pääomasijoitustoiminnan vaikuttavuutta aikaisen vaiheen kasvuyrityksiin. Vaikuttavuus määriteltiin Finnveran pääomasijoitustoiminnalle asetettujen tavoitteiden kautta. Julkisesti tuettujen tai rahoitettujen toimien tarkoituksenmukaisen käytön todentaminen on tärkeää. Julkisella pääomasijoittamisella pyritään tukemaan aluepoliittisten työllisyys- ja talouskasvutavoitteiden saavuttamista. Aikaisen vaiheen kasvuyritysten rahoitusmarkkinassa on todettu olevan puutteita, joita pyritään paikkaamaan muun muassa julkisen pääomasijoittamisen avulla. Kasvuyritysten on havaittu olevan merkittävässä roolissa yhteiskunnan pitkän aikajänteen hyvinvoinnin lisäämisessä ja niiden katsotaan synnyttävän suhteessa enemmän työpaikkoja kuin suurten yritysten.
Tutkimuksessa perehdyttiin aikaisempiin valtiollisten toimijoiden vaikuttavuudesta tehtyihin tutkimuksiin sekä yksityisen ja julkisen pääomasijoittamisen vaikuttavuustutkimuksiin. Finnveran pääomasijoitustoiminnan vaikuttavuutta selvitettiin Finnveran pääomasijoitusta vuosina 2011-2013 saaneilta yrityksiltä. Vaikuttavuutta pyrittiin arvioimaan vertaamalla pääomasijoitusta saaneiden yritysten liikevaihdon ja henkilöstön kasvua verrokkiryhmän kehitykseen. Verrokkiryhmä muodostui 36 yrityksestä, jotka pääomasijoituksen sijaan ovat saaneet Finnveralta jotain muuta rahoitusta. Lisäksi vaikuttavuutta tutkittiin sähköpostilla toteutetun avoimen kyselyn avulla. Kyselyn kohteena oli 32 Finnveran pääomasijoituksen saaneen yrityksen toimitusjohtajaa, vastauksia saatiin 15. Kyselyjen tulokset analysoitiin käyttäen teoriasidonnaista sisällönanalyysiä.
Tulokset osoittavat, että Finnveran pääomasijoitustoiminnalle asetetut tavoitteet on saavutettu. Verrokkiryhmään verrattuna Finnveran pääomasijoitustoiminnalla näyttäisi olevan vaikutusta yritysten henkilöstön määrään, mutta ei liikevaihtoon. Sähköpostikyselyn vastausten perusteella yhtä lukuun ottamatta, kaikki vastaajat olivat sitä mieltä, että ilman julkisen pääomasijoittajan mukaan tuloa yritys ei olisi enää toiminnassa tai sen toiminnan käynnistäminen olisi vähintään hidastunut tai vaikeutunut. Vastaajat kokivat Finnveran pääomasijoitustoiminnan tuoneen yritykseen lisäarvoa. Lisäarvotekijät ovat luokiteltavissa neljään eri kategoriaan; 1) Yrityksen käynnistämisen ja voimassaolon mahdollistaminen 2) Aineeton hyöty; verkostojen laajeneminen, yrityksen uskottavuuden lisääminen ja osaamisen jakaminen 3) Kansainvälistymisen ja kasvun mahdollistaminen ja 4) Taloudellinen tuki.
Tutkimus toi esille uutta tietoa Finnveran pääomasijoitustoiminnasta. Tutkimuksen kohteena olevien yritysten voidaan nähdä hyötyneen Finnveran pääomasijoituksista. Samalla Finnveran pääomasijoitustoiminnan voidaan katsoa tavoitteidensa mukaisesti täydentäneen pääomasijoitustoiminnan todettua markkinapuutetta. Tulokset vahvistavat aikaisempia kansainvälisesti tehtyjä tutkimuksia valtiollisten toimijoiden vaikuttavuudesta.
Tutkimuksessa perehdyttiin aikaisempiin valtiollisten toimijoiden vaikuttavuudesta tehtyihin tutkimuksiin sekä yksityisen ja julkisen pääomasijoittamisen vaikuttavuustutkimuksiin. Finnveran pääomasijoitustoiminnan vaikuttavuutta selvitettiin Finnveran pääomasijoitusta vuosina 2011-2013 saaneilta yrityksiltä. Vaikuttavuutta pyrittiin arvioimaan vertaamalla pääomasijoitusta saaneiden yritysten liikevaihdon ja henkilöstön kasvua verrokkiryhmän kehitykseen. Verrokkiryhmä muodostui 36 yrityksestä, jotka pääomasijoituksen sijaan ovat saaneet Finnveralta jotain muuta rahoitusta. Lisäksi vaikuttavuutta tutkittiin sähköpostilla toteutetun avoimen kyselyn avulla. Kyselyn kohteena oli 32 Finnveran pääomasijoituksen saaneen yrityksen toimitusjohtajaa, vastauksia saatiin 15. Kyselyjen tulokset analysoitiin käyttäen teoriasidonnaista sisällönanalyysiä.
Tulokset osoittavat, että Finnveran pääomasijoitustoiminnalle asetetut tavoitteet on saavutettu. Verrokkiryhmään verrattuna Finnveran pääomasijoitustoiminnalla näyttäisi olevan vaikutusta yritysten henkilöstön määrään, mutta ei liikevaihtoon. Sähköpostikyselyn vastausten perusteella yhtä lukuun ottamatta, kaikki vastaajat olivat sitä mieltä, että ilman julkisen pääomasijoittajan mukaan tuloa yritys ei olisi enää toiminnassa tai sen toiminnan käynnistäminen olisi vähintään hidastunut tai vaikeutunut. Vastaajat kokivat Finnveran pääomasijoitustoiminnan tuoneen yritykseen lisäarvoa. Lisäarvotekijät ovat luokiteltavissa neljään eri kategoriaan; 1) Yrityksen käynnistämisen ja voimassaolon mahdollistaminen 2) Aineeton hyöty; verkostojen laajeneminen, yrityksen uskottavuuden lisääminen ja osaamisen jakaminen 3) Kansainvälistymisen ja kasvun mahdollistaminen ja 4) Taloudellinen tuki.
Tutkimus toi esille uutta tietoa Finnveran pääomasijoitustoiminnasta. Tutkimuksen kohteena olevien yritysten voidaan nähdä hyötyneen Finnveran pääomasijoituksista. Samalla Finnveran pääomasijoitustoiminnan voidaan katsoa tavoitteidensa mukaisesti täydentäneen pääomasijoitustoiminnan todettua markkinapuutetta. Tulokset vahvistavat aikaisempia kansainvälisesti tehtyjä tutkimuksia valtiollisten toimijoiden vaikuttavuudesta.