Joukkovelkakirjalainat ja niiden arvonmääritys
Leino, Leena (2016)
Leino, Leena
Turun ammattikorkeakoulu
2016
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201704215079
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201704215079
Tiivistelmä
Tässä opinnäytetyössä esittelen kattavasti joukkovelkakirjalainoja sekä niiden arvonmääritystä. Yrityksillä, valtioilla ja esimerkiksi vakuutusyhtiöillä on kaksi vaihtoehtoa hankkia vierasta pääomaa. Pankista saatavan lainarahan helppous on kuitenkin vetänyt lainan tarvitsijoita enemmän puoleensa. Joukkovelkakirjojen suosio kasvaa kuitenkin koko ajan, varsinkin Suomessa. Pk-yritysten lainanhakua on yritetty helpottaa mahdollistamalla heille oma listautumismahdollisuus First Northin Bond Market-paikalle.
Joukkovelkakirjojen arvonmääritys ja tuoton muodostuminen riippuvat siitä, millaisesta lainasta on kysymys. Matemaattisten kaavojen avulla arvonmääritystä on helppo selventää, mutta maturiteetiltaan pitkän joukkovelkakirjan todenmukaisuus ei ole sataprosenttisen varmaa. Markkinoiden päivittäiset korkotason muutokset vaikuttavat joukkovelkakirjojen hintaan ja näin ollen ajan tasalla pysyminen on lähes mahdotonta. Arvonmäärityksen sekä tuoton muodostumisen on tarkoitus olla suuntaa antavia.
Arvonmäärityksen ohella on tärkeää tiedostaa myös joukkovelkakirjoihin liittyvät riskit. Riskien painoarvo on täysin riippuvainen joukkovelkakirjojen maturiteetista sekä muista luonteen ominaisuuksista. Suurimman tuoton sijoittaja voi saada vain silloin, kun hyväksytään myös mahdollisimman suuri riski. Duraation avulla voidaan punnita joukkovelkakirjojen tuotto-riski-suhdetta.
Joukkovelkakirjojen arvonmääritys ja tuoton muodostuminen riippuvat siitä, millaisesta lainasta on kysymys. Matemaattisten kaavojen avulla arvonmääritystä on helppo selventää, mutta maturiteetiltaan pitkän joukkovelkakirjan todenmukaisuus ei ole sataprosenttisen varmaa. Markkinoiden päivittäiset korkotason muutokset vaikuttavat joukkovelkakirjojen hintaan ja näin ollen ajan tasalla pysyminen on lähes mahdotonta. Arvonmäärityksen sekä tuoton muodostumisen on tarkoitus olla suuntaa antavia.
Arvonmäärityksen ohella on tärkeää tiedostaa myös joukkovelkakirjoihin liittyvät riskit. Riskien painoarvo on täysin riippuvainen joukkovelkakirjojen maturiteetista sekä muista luonteen ominaisuuksista. Suurimman tuoton sijoittaja voi saada vain silloin, kun hyväksytään myös mahdollisimman suuri riski. Duraation avulla voidaan punnita joukkovelkakirjojen tuotto-riski-suhdetta.