Arvosijoittajan osakepoiminta ja passiivinen arvostrategia Helsingin pörssissä
Heinonen, Kalle (2016)
Heinonen, Kalle
Metropolia Ammattikorkeakoulu
2016
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201605239376
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201605239376
Tiivistelmä
Opinnäytetyön tavoitteena oli perehtyä arvosijoittamiseen sijoitusstrategiana, oppia tunnistamaan arvo-osake osakemarkkinoilla ja tutkia pystyikö passiivista arvostrategiaa noudattamalla saavuttamaan keskimääräistä korkeampaa tuottoa Helsingin pörssissä. Opinnäytetyössä arvosijoittaminen perustui sijoittamiseen arvostuksen tunnuslukujen perusteella aliarvostettuihin osakkeisiin. Arvo-osakkeen määritelmään kuului myös liiketoiminnan korkea laatu ja vahva osinkotuotto. Yleisen sijoitusmaailman olettaman mukaan arvosijoittamista pidetään keskimääräistä tuottavampana sijoitusstrategiana.
Passiivisen arvostrategian tuottavuuden arvioinnissa hyödynnettiin kvantitatiivista tutkimusotetta. Tutkimuksen tarkoituksena oli muodostaa kymmenestä arvo-osakkeesta koostuva sijoitussalkku ja verrata sen tuottavuutta Helsingin pörssin kaikki osakkeet sisältävään hintadeksiin sijoitusperiodilla 1.1.2012–31.12.2015. Aliarvostetuimmat osakkeet pyrittiin seulomaan kaikkien 1.1.2012 Helsingin pörssissä listattuna olleiden osakkeiden joukosta arvostuksen tunnuslukuihin ja osinkotuottoprosenttiin perustuvan osakepoiminnan avulla.
Tutkimuksen tuloksena arvo-osakkeita sisältävä osakesalkku menestyi Helsingin pörssin yleisindeksiä paremmin. Neljän vuoden sijoitusperiodilla arvosalkun markkina-arvo nousi noin 81 %, kun Helsingin pörssin yleisindeksi nousi samalla ajanjaksolla noin 60 %. Lisäksi arvosalkku tarjosi kestävän osinkotuoton koko sijoitusperiodilla. Arvosalkun osakkeet myös korjasivat aliarvostustaan sijoitusperiodin aikana.
Johtopäätöksinä voitiin todeta, että passiivista arvostrategiaa noudattamalla saavutettiin ylituottoa Helsingin pörssin yleisindeksiin nähden. Lisäksi arvosalkun muodostamisessa käytetty osakepoiminta osoittautui tehokkaaksi menetelmäksi tunnistaa arvo-osakkeita. Passiivinen arvosijoittaminen osoittautui tuottavaksi sijoitusstrategiaksi Helsingin pörssissä.
Passiivisen arvostrategian tuottavuuden arvioinnissa hyödynnettiin kvantitatiivista tutkimusotetta. Tutkimuksen tarkoituksena oli muodostaa kymmenestä arvo-osakkeesta koostuva sijoitussalkku ja verrata sen tuottavuutta Helsingin pörssin kaikki osakkeet sisältävään hintadeksiin sijoitusperiodilla 1.1.2012–31.12.2015. Aliarvostetuimmat osakkeet pyrittiin seulomaan kaikkien 1.1.2012 Helsingin pörssissä listattuna olleiden osakkeiden joukosta arvostuksen tunnuslukuihin ja osinkotuottoprosenttiin perustuvan osakepoiminnan avulla.
Tutkimuksen tuloksena arvo-osakkeita sisältävä osakesalkku menestyi Helsingin pörssin yleisindeksiä paremmin. Neljän vuoden sijoitusperiodilla arvosalkun markkina-arvo nousi noin 81 %, kun Helsingin pörssin yleisindeksi nousi samalla ajanjaksolla noin 60 %. Lisäksi arvosalkku tarjosi kestävän osinkotuoton koko sijoitusperiodilla. Arvosalkun osakkeet myös korjasivat aliarvostustaan sijoitusperiodin aikana.
Johtopäätöksinä voitiin todeta, että passiivista arvostrategiaa noudattamalla saavutettiin ylituottoa Helsingin pörssin yleisindeksiin nähden. Lisäksi arvosalkun muodostamisessa käytetty osakepoiminta osoittautui tehokkaaksi menetelmäksi tunnistaa arvo-osakkeita. Passiivinen arvosijoittaminen osoittautui tuottavaksi sijoitusstrategiaksi Helsingin pörssissä.