Tulosjulkaisujen vaikutus konepajateollisuuden osakkeiden hintoihin Nasdaq OMX Helsinki -pörssissä
Tuomi-Nikula, Tino (2015)
Tuomi-Nikula, Tino
Haaga-Helia ammattikorkeakoulu
2015
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201505198746
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201505198746
Tiivistelmä
Tämän opinnäytetyön tarkoituksena oli tutkia yhtiöiden osavuosikatsauksessa esitetty-jen tulostunnuslukujen muutoksen ja osakkeen tulosjulkistusajankohdan hinnanmuutok-sen välistä suhdetta. Tavoitteena oli löytää evidenssiä sille, että markkinat toimisivat te-hokkaiden markkinoiden periaatteen mukaisesti ja uusi informaatio siirtyisi välittömästi osakkeiden hintoihin ja tunnuslukuja voisi käyttää osakkeen hinnanmuutoksen ennusta-misessa.
Aineistoksi valittiin kolmen Nasdaq OMX Helsinki –pörssissä kaupankäynnin kohteena olevan suomalaisen konepajateollisuuden yhtiön osavuosikatsausten tulosjulkaisut ja tulosjulkistusajankohdan osakkeen hinnanmuutokset viiden vuoden ajalta. Tarkastelta-vat yhtiöt olivat Kone Oyj, Outotec Oyj ja Wärtsilä Oyj.
Tutkimus suoritettiin tilastollisena analyysina hakemalla tilastomatemaattisin menetel-min korrelaatiolla neljän eri tulosjulkistustunnusluvun (uudet tilaukset, tilauskanta, liike-vaihto ja liikevoittoprosentti) muutoksen ja yhtiön osakkeen tulosjulkistuspäivän ja sen ympäristön hinnanmuutoksen välillä. Käytetyt tilastolliset menetelmät olivat Pearsonin korrelaatiokertoimen ja sirontakuvioiden tulkinta sekä regressioanalyysi.
Tilastollisessa analyysissa ei löytynyt korrelaatiota yksienkään muuttujaparien välillä, joten osakkeen hinnan muutosta ei voi ennustaa tunnuslukujen muutoksista tutkimuk-sessa esitetyllä tavalla. Tutkimustulokset vahvistivat tehokkaiden markkinoiden teoriaa sekä random walk – teoriaa, jonka mukaan osakkeiden hinnanmuutoksia ei voi ennus-taa. Tulokset myös puolsivat ajatusta, että tulosjulkistusten
Aineistoksi valittiin kolmen Nasdaq OMX Helsinki –pörssissä kaupankäynnin kohteena olevan suomalaisen konepajateollisuuden yhtiön osavuosikatsausten tulosjulkaisut ja tulosjulkistusajankohdan osakkeen hinnanmuutokset viiden vuoden ajalta. Tarkastelta-vat yhtiöt olivat Kone Oyj, Outotec Oyj ja Wärtsilä Oyj.
Tutkimus suoritettiin tilastollisena analyysina hakemalla tilastomatemaattisin menetel-min korrelaatiolla neljän eri tulosjulkistustunnusluvun (uudet tilaukset, tilauskanta, liike-vaihto ja liikevoittoprosentti) muutoksen ja yhtiön osakkeen tulosjulkistuspäivän ja sen ympäristön hinnanmuutoksen välillä. Käytetyt tilastolliset menetelmät olivat Pearsonin korrelaatiokertoimen ja sirontakuvioiden tulkinta sekä regressioanalyysi.
Tilastollisessa analyysissa ei löytynyt korrelaatiota yksienkään muuttujaparien välillä, joten osakkeen hinnan muutosta ei voi ennustaa tunnuslukujen muutoksista tutkimuk-sessa esitetyllä tavalla. Tutkimustulokset vahvistivat tehokkaiden markkinoiden teoriaa sekä random walk – teoriaa, jonka mukaan osakkeiden hinnanmuutoksia ei voi ennus-taa. Tulokset myös puolsivat ajatusta, että tulosjulkistusten