Kulujen ja tuottojen suhde Suomi-rahastoissa
Sarasma, Juho (2013)
Sarasma, Juho
Laurea-ammattikorkeakoulu
2013
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201303022833
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201303022833
Tiivistelmä
Rahastosäästäminen on kasvattanut Suomessa merkittävästi suosiotaan viimeisen kymmenen vuoden aikana ja siitä on tullut monelle ihmiselle varteenotettava vaihtoehto perinteisille pankkitalletuksille. Sijoitusrahastojen suosion myötä rahastojen määrä on kasvanut, joten sijoittajalla on enemmän vaihtoehtoja vallittavanaan.
Tässä opinnäytetyössä tarkastellaan pääasiassa suomalaisia osakerahastoja, eli Suomi-rahastoja. Tutkimuksen taustalla on oman kiinnostukseni ja sijoituskokemukseni lisäksi aiheen ajankohtaisuus, sillä osakerahastoja on arvosteltu useasti mediassa niiden perimien korkeiden kulujen takia. Tutkimuksessa vertaillaan Suomi-rahastojen tuottoja ja kuluja toisiinsa. Tarkoituksena on selvittää, tuottavatko korkeampia kuluja perivät osakerahastot keskimäärin paremmin, kuin matalampia kuluja perivät osakerahastot. Lisäksi tutkitaan rahastojen riskin suhdetta niiden tuottoihin. Tutkimuksen tarkoituksena ei ole osoittaa, ovatko Suomi-rahastot paras mahdollinen sijoituskohde, vaan ainoastaan vertailla eri Suomi-rahastoja keskenään.
Tutkimukseen valittiin 27 Suomi-rahastoa. Rahastoille laskettiin kulukorjatut tuotot kymmenen-, viiden-, kolmen ja yhden vuoden sekä kuuden kuukauden ajalta. Laskettuja tuottoja vertailtiin rahastojen perimiin kuluihin. Rahastojen tuottoja vertailtiin lisäksi rahastojen riskeihin.
Tutkimuksessa havaittiin, että rahastojen perimistä kuluista ainoastaan hallinnointipalkkiot vaikuttavat selkeästi rahastojen tuottoihin. Kymmenen vuoden sijoitusajalla korkeampia hallinnointipalkkioita perivät rahastot tuottivat keskimäärin paremmin, kuin matalampia hallinnointipalkkioita perivät rahastot. Viiden vuoden sijoitusajalla ei havaittu selkeää suhdetta tuottojen ja hallinnointipalkkioiden välillä. Kolmen ja yhden vuoden sekä kuuden kuukauden sijoitusajoilla korkeampia hallinnointipalkkioita perineet rahastot tuottivat keskimäärin huonommin, kuin matalampia hallinnointipalkkiota perineet rahastot.
Rahastojen riskillä ja tuotolla ei havaittu tutkimuksessa olevan selkeää suhdetta. Rahastot, joiden riskikorjattu tuotto oli hyvä, pärjäsivät kuitenkin myös prosentuaalisen tuoton vertailussa hyvin.
Pitkällä sijoitusajalla on järkevää harkita sijoittamista myös korkeampia hallinnointipalkkioita periviin Suomi-rahastoihin, sillä ne ovat tuottaneet viimeisen kymmenen vuoden aikana keskimääräistä paremmin. Joukossa on myös poikkeuksia, eli Suomi-rahastoa ei kannata valita pelkästään kulurakenteen perusteella. Tulosten erot eri sijoitusaikojen osalta saattavat johtua viime vuosien haastavasta tilanteesta osakemarkkinoilla, mikä on vaikuttanut merkittävästi osakerahastojen menestykseen. Korkean riskin Suomi-rahastoihin sijoittaminen ei ole lähtökohtaisesti järkevää, sillä korkeampi riski ei tutkimuksen mukaan ole näkynyt parempana tuottona.
Tässä opinnäytetyössä tarkastellaan pääasiassa suomalaisia osakerahastoja, eli Suomi-rahastoja. Tutkimuksen taustalla on oman kiinnostukseni ja sijoituskokemukseni lisäksi aiheen ajankohtaisuus, sillä osakerahastoja on arvosteltu useasti mediassa niiden perimien korkeiden kulujen takia. Tutkimuksessa vertaillaan Suomi-rahastojen tuottoja ja kuluja toisiinsa. Tarkoituksena on selvittää, tuottavatko korkeampia kuluja perivät osakerahastot keskimäärin paremmin, kuin matalampia kuluja perivät osakerahastot. Lisäksi tutkitaan rahastojen riskin suhdetta niiden tuottoihin. Tutkimuksen tarkoituksena ei ole osoittaa, ovatko Suomi-rahastot paras mahdollinen sijoituskohde, vaan ainoastaan vertailla eri Suomi-rahastoja keskenään.
Tutkimukseen valittiin 27 Suomi-rahastoa. Rahastoille laskettiin kulukorjatut tuotot kymmenen-, viiden-, kolmen ja yhden vuoden sekä kuuden kuukauden ajalta. Laskettuja tuottoja vertailtiin rahastojen perimiin kuluihin. Rahastojen tuottoja vertailtiin lisäksi rahastojen riskeihin.
Tutkimuksessa havaittiin, että rahastojen perimistä kuluista ainoastaan hallinnointipalkkiot vaikuttavat selkeästi rahastojen tuottoihin. Kymmenen vuoden sijoitusajalla korkeampia hallinnointipalkkioita perivät rahastot tuottivat keskimäärin paremmin, kuin matalampia hallinnointipalkkioita perivät rahastot. Viiden vuoden sijoitusajalla ei havaittu selkeää suhdetta tuottojen ja hallinnointipalkkioiden välillä. Kolmen ja yhden vuoden sekä kuuden kuukauden sijoitusajoilla korkeampia hallinnointipalkkioita perineet rahastot tuottivat keskimäärin huonommin, kuin matalampia hallinnointipalkkiota perineet rahastot.
Rahastojen riskillä ja tuotolla ei havaittu tutkimuksessa olevan selkeää suhdetta. Rahastot, joiden riskikorjattu tuotto oli hyvä, pärjäsivät kuitenkin myös prosentuaalisen tuoton vertailussa hyvin.
Pitkällä sijoitusajalla on järkevää harkita sijoittamista myös korkeampia hallinnointipalkkioita periviin Suomi-rahastoihin, sillä ne ovat tuottaneet viimeisen kymmenen vuoden aikana keskimääräistä paremmin. Joukossa on myös poikkeuksia, eli Suomi-rahastoa ei kannata valita pelkästään kulurakenteen perusteella. Tulosten erot eri sijoitusaikojen osalta saattavat johtua viime vuosien haastavasta tilanteesta osakemarkkinoilla, mikä on vaikuttanut merkittävästi osakerahastojen menestykseen. Korkean riskin Suomi-rahastoihin sijoittaminen ei ole lähtökohtaisesti järkevää, sillä korkeampi riski ei tutkimuksen mukaan ole näkynyt parempana tuottona.