Leasing ja vuokraus vaihtoehtoina reaali-investoinneille - Case Yritys X Oy
Trebs, Katri; Heinonen, Viveca (2011)
Trebs, Katri
Heinonen, Viveca
Laurea-ammattikorkeakoulu
2011
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2011060310862
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2011060310862
Tiivistelmä
Opinnäytetyön toimeksiantaja on uusi perustettava yritys, joka vuokraa ja myy tuotekehityksessä käytettäviä mittalaitteita. Perustaja on toiminut useita vuosia mittalaitealalla kansainvälisten yritysten palveluksessa, joten hän toimii myös asiantuntijana tässä opinnäytetyössä. Mittalaitetyyppiset reaali-investoinnit voivat olla hyvin kalliita, joten myyjä joutuu usein asiakkaan kanssa miettimään eri rahoitusvaihtoehtoja. Suomessa yritykset ovat viime vuosikymmeninä panostaneet tuotekehitykseen, mutta rahoitus investoinneille on ollut pääomapainotteista toisin kuin angloamerikkalaisissa maissa, joissa leasingin käyttö on yleisempää.
Työn aihe käsittelee leasingia ja vuokrausta vaihtoehtoina pääomarahoitteisille reaali-investoinneille. Teoriaosuudessa käydään läpi reaali-investoinnit ja investointiprosessi, jotka ovat asiakkaan rahoitustarpeen taustalla. Rahoitusta käsitellään lyhyesti, koska tutkimuksessa leasingia ja vuokrausta verrataan muihin rahoitusvaihtoehtoihin. Leasingin ja vuokrauksen taustaan ja nykytilaan sekä niiden kirjanpitokäsittelyyn perehdytään tarkemmin. Tunnusluvuista tarkastellaan liiketulosta, sijoitetun pääoman tuottoa ja nettovelkaantumisastetta, koska ne kiinnostivat toimeksiantajaa eniten.
Tarkoituksena opinnäytetyössä on selvittää, millaisia vaikutuksia leasingin ja vuokrauksen käytöllä on valitun asiakasyrityksen kannattavuuteen. Ensimmäisenä tavoitteena on löytää tutkimuksen ja haastatteluiden avulla taloudellisia ja ei-taloudellisia myyntiargumentteja aloittavan yrityksen käyttöön. Toisena tavoitteena on luoda myynnin apuvälineeksi Excel-pohjainen työkalu, jonka avulla yritys voi selvittää eri rahoitusmuotojen vaikutusta tunnuslukuihin. Työkalun avulla voi laskea investoinnin nettonykyarvon, lainojen annuiteettierät sekä leasingsopimusten kuukausihinnat.
Kannattavuutta tutkitaan vertailemalla eri rahoitusvaihtoehtojen vaikutuksia valitun yrityksen tunnuslukuihin useamman vuoden ajan. Tutkimus on kvalitatiivinen case-tutkimus, jonka tutkimusaineistoa ovat virallinen tilinpäätös, haastattelut sekä tunnuslukulaskenta Excelin ja Visma Navita-ohjelmiston avulla.
Johtopäätöksissä havaitaan, että eri rahoitusvaihtoehdoilla on vaikutusta valitun yrityksen tunnuslukuihin, mutta erot ovat prosentuaalisesti varsin pieniä, eivätkä näin ollen täysin yksiselitteisesti tulkittavissa. Selkeää taloudellista paremmuutta vuokrauksen ja leasingin eduksi ei voida osoittaa. Kuitenkin sekä vuokrauksen että leasingin taloudellinen kannattavuus tutkituilla tunnusluvuilla mitattuna vaihtelee investoinnin määrästä ja pituudesta ja hinnoittelusta johtuvista seikoista. Tärkein myyntiargumentti on vuokrauksen lyhytaikaisuuden korostamisen mahdollisuus verrattuna muihin vaihtoehtoihin. Sekä vuokrauksessa että leasingissä näkökohta, että ne eivät sido käyttöpääomaa, nousi voimakkaasti esiin. Muita myyntiargumentteja ovat ympäristötietoisuus, huollon helppous, varalaitejärjestelmät, mahdollisuus uusimman tekniikan ylläpitoon, sopimusehtojen neuvoteltavuus ja muutosmahdollisuus kesken sopimuskauden.
Työn aihe käsittelee leasingia ja vuokrausta vaihtoehtoina pääomarahoitteisille reaali-investoinneille. Teoriaosuudessa käydään läpi reaali-investoinnit ja investointiprosessi, jotka ovat asiakkaan rahoitustarpeen taustalla. Rahoitusta käsitellään lyhyesti, koska tutkimuksessa leasingia ja vuokrausta verrataan muihin rahoitusvaihtoehtoihin. Leasingin ja vuokrauksen taustaan ja nykytilaan sekä niiden kirjanpitokäsittelyyn perehdytään tarkemmin. Tunnusluvuista tarkastellaan liiketulosta, sijoitetun pääoman tuottoa ja nettovelkaantumisastetta, koska ne kiinnostivat toimeksiantajaa eniten.
Tarkoituksena opinnäytetyössä on selvittää, millaisia vaikutuksia leasingin ja vuokrauksen käytöllä on valitun asiakasyrityksen kannattavuuteen. Ensimmäisenä tavoitteena on löytää tutkimuksen ja haastatteluiden avulla taloudellisia ja ei-taloudellisia myyntiargumentteja aloittavan yrityksen käyttöön. Toisena tavoitteena on luoda myynnin apuvälineeksi Excel-pohjainen työkalu, jonka avulla yritys voi selvittää eri rahoitusmuotojen vaikutusta tunnuslukuihin. Työkalun avulla voi laskea investoinnin nettonykyarvon, lainojen annuiteettierät sekä leasingsopimusten kuukausihinnat.
Kannattavuutta tutkitaan vertailemalla eri rahoitusvaihtoehtojen vaikutuksia valitun yrityksen tunnuslukuihin useamman vuoden ajan. Tutkimus on kvalitatiivinen case-tutkimus, jonka tutkimusaineistoa ovat virallinen tilinpäätös, haastattelut sekä tunnuslukulaskenta Excelin ja Visma Navita-ohjelmiston avulla.
Johtopäätöksissä havaitaan, että eri rahoitusvaihtoehdoilla on vaikutusta valitun yrityksen tunnuslukuihin, mutta erot ovat prosentuaalisesti varsin pieniä, eivätkä näin ollen täysin yksiselitteisesti tulkittavissa. Selkeää taloudellista paremmuutta vuokrauksen ja leasingin eduksi ei voida osoittaa. Kuitenkin sekä vuokrauksen että leasingin taloudellinen kannattavuus tutkituilla tunnusluvuilla mitattuna vaihtelee investoinnin määrästä ja pituudesta ja hinnoittelusta johtuvista seikoista. Tärkein myyntiargumentti on vuokrauksen lyhytaikaisuuden korostamisen mahdollisuus verrattuna muihin vaihtoehtoihin. Sekä vuokrauksessa että leasingissä näkökohta, että ne eivät sido käyttöpääomaa, nousi voimakkaasti esiin. Muita myyntiargumentteja ovat ympäristötietoisuus, huollon helppous, varalaitejärjestelmät, mahdollisuus uusimman tekniikan ylläpitoon, sopimusehtojen neuvoteltavuus ja muutosmahdollisuus kesken sopimuskauden.