Pk-yrityksen arvonmääritys yrityskauppatilanteessa
Hauskamaa, Jani (2010)
Hauskamaa, Jani
Tampereen ammattikorkeakoulu
2010
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2010052110154
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2010052110154
Tiivistelmä
Opinnäytetyön aiheena on pk-yrityksen arvonmääritys kauppatilanteessa. Työn tarkoituksena on tuoda esille kauppahintaan vaikuttavia tekijöitä, jotta ostaja voisi arvioida yritykselle mahdollisimman realistisen tuottoarvon.
Työn alussa kuvataan yleisesti yritysten tilinpäätöksissä esiintyvien tuloslaskelman ja taseen erien sisältöä. Yrityksen tuloksen laadun arvioimiseksi esitellään: kannattavuuden, vakavaraisuuden, maksukyvyn sekä tehokkuuden tunnuslukujen kaavoja.
Tilinpäätösanalyysin jälkeen tarkasteltiin yrityksen liiketoiminnan mahdollisuuksia tuottaa myös tulevaisuudessa omistajalleen lisäarvoa. Lisäksi huomiota kiinnitettiin liiketoimintaympäristön tilaan ostohetkellä ja yrityksen tulevaisuuden menestymisen mahdollisuuksiin. Ennen varsinaista arvonmääritystä käsitellään henkilöstön huomioiminen yrityskaupoissa ja omistajanvaihdosprosessin kulkua.
Lopuksi työssä käsitellään käsitteet substanssiarvo ja tuottoarvo. Arvonmäärittäminen opinnäytetyössä tehdään ennustamalla viiden vuoden tuottoarvot yritykselle. Tuottoarvot ennustetaan myös perusennustetta optimistisemmin ja pessimistisemmin herkkyys-analyysissa. Rahan aika-arvoa otetaan työssä huomioon nykyarvolaskennan kautta.
Opinnäytetyön yleisenä johtopäätöksenä on, että tulevaisuuden tuottojen ennustaminen tekee yrityksen arvonmäärittämisestä vaikean ja haastavan. Tulevaisuudessa saatavat tuotot ovat aina epävarmoja. Epävarmuudesta johtuen ei riitä, että ostaja tuntee arvonmäärityksen teorian. Ostajan on lisäksi tunnettava kohteena oleva yritys ja toimiala. Hyvä näkemys yleisen talouskehityksen suunnasta on myös arvokasta. Yrityskauppa on riskin lisäksi myös projektina niin suuri, että on suositeltavaa käyttää myös asiantuntijoiden apua prosessissa.
Työn alussa kuvataan yleisesti yritysten tilinpäätöksissä esiintyvien tuloslaskelman ja taseen erien sisältöä. Yrityksen tuloksen laadun arvioimiseksi esitellään: kannattavuuden, vakavaraisuuden, maksukyvyn sekä tehokkuuden tunnuslukujen kaavoja.
Tilinpäätösanalyysin jälkeen tarkasteltiin yrityksen liiketoiminnan mahdollisuuksia tuottaa myös tulevaisuudessa omistajalleen lisäarvoa. Lisäksi huomiota kiinnitettiin liiketoimintaympäristön tilaan ostohetkellä ja yrityksen tulevaisuuden menestymisen mahdollisuuksiin. Ennen varsinaista arvonmääritystä käsitellään henkilöstön huomioiminen yrityskaupoissa ja omistajanvaihdosprosessin kulkua.
Lopuksi työssä käsitellään käsitteet substanssiarvo ja tuottoarvo. Arvonmäärittäminen opinnäytetyössä tehdään ennustamalla viiden vuoden tuottoarvot yritykselle. Tuottoarvot ennustetaan myös perusennustetta optimistisemmin ja pessimistisemmin herkkyys-analyysissa. Rahan aika-arvoa otetaan työssä huomioon nykyarvolaskennan kautta.
Opinnäytetyön yleisenä johtopäätöksenä on, että tulevaisuuden tuottojen ennustaminen tekee yrityksen arvonmäärittämisestä vaikean ja haastavan. Tulevaisuudessa saatavat tuotot ovat aina epävarmoja. Epävarmuudesta johtuen ei riitä, että ostaja tuntee arvonmäärityksen teorian. Ostajan on lisäksi tunnettava kohteena oleva yritys ja toimiala. Hyvä näkemys yleisen talouskehityksen suunnasta on myös arvokasta. Yrityskauppa on riskin lisäksi myös projektina niin suuri, että on suositeltavaa käyttää myös asiantuntijoiden apua prosessissa.