Increasing cash conversion cycle speeds with supply chain financing in Finnish Marine Industries
Kosonen, Juha-Pekka (2017)
Pro gradu -tutkielma
Kosonen, Juha-Pekka
2017
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2017102550292
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2017102550292
Tiivistelmä
Tutkielman tarkoituksena oli selvittää, kuinka käyttöpääomasykliä voitaisiin nopeuttaa käyttämällä toimittajarahoitusta, kuinka suuri toimittajarahoituksen potentiaalinen vaikutus on ja vaikuttavatko yrityksen ominaisuudet potentiaalin määrään. Vaikutusta tutkittiin käyttämällä Suomen Meriteollisuuden organisaation jäsenyritysten viimeisimpiä tilinpäätöstietoja. Käytettävä aineisto on kerätty Amadeus-tietokannasta, ja organisaation 79:n jäsenyrityksen data ryhmiteltiin eri tavoin sen laskentaa ja tarkastelua varten. Toimittajarahoituksen vaikutuksen voimakkuutta myyntisaamisien nopeutumisena verrattiin yrityksien varastotasojen laskemiseen, joka johtaa varastojen kiertoajan nopeutumiseen. Tällöin vertailemalla kiertoaikojen nopeutumisen vaikutusta käyttöpääomasykliin saadaan kuva sen potentiaalisen vaikutuksen määrästä.
Tutkielman laskelmien mukaan toimittajarahoituksella voidaan merkittävästi nopeuttaa käyttöpääomasykliä, joka vapauttaa prosessiin sitoutuneita resursseja. Yrityksien ominaisuuksilla kuten koolla, yritystyypillä ja sijainnilla toimitusverkostossa oli yhteys potentiaalisen käyttöpääomasyklin nopeutumisen määrään. Tämä selittyy erilaisilla käyttöpääomasyklin osien painotuksilla. Toimittajarahoitus kun ei vaikuta suoraan yrityksen varastotasoihin, joten sen tuoma prosentuaalinen hyöty on suurempi yrityksillä, joilla on pienemmät varastot. Laskelmat jäsenyritysten mediaanilukujen perusteella osoittavat, että käyttöpääomasykli voisi nopeutua toimittajarahoituksen avulla 75%, mikä tarkoittaa syklin lyhenemistä 47:llä päivällä. Tulosten mukaan useimmissa tapauksissa myyntisaamisien kiertoajan lyhentäminen toimittajarahoituksen avulla varastojen pienentämisen sijaan nopeuttaa käyttöpääomasykliä enemmän. Käyttöpääomasyklin nopeutumisen lisäksi toimittajarahoitus mahdollistaa yritysten pääsyn kustannustehokkaaseen rahoitukseen ja siten pääomakustannusten pienentämiseen. The research was made to find out how cash conversion cycle speed could be increased by using supply chain financing, how much the potential of supply chain financing is, and do company characteristics play a role on it. The impact was measured by using the latest financial statements data from members of Finnish Marine Industries organization. The data was collected from Amadeus-database, and 79 member companies were grouped in different ways for calculations and evaluations. Influence of supply chain finance was defined by increased speed of sales receivables, and it was compared to decreased inventories that cause decrease in days inventory outstanding. Thus by comparing days sales outstanding to days inventory outstanding, it can be concluded how much those will potentially increase cash conversion cycle speed.
According the calculations made in this thesis, supply chain financing can significantly increase cash conversion cycle speed that in turn releases resources that are tied to the process. Companies’ characteristics like size, type, and position in supply network, had a connection to the amount of which cash conversion cycle speed increased. That can be explained by different structures of the parts that form cash conversion cycle. Supply chain financing does not directly affect on company’s inventory levels, therefore percentu-al benefit it brings is greater with companies that have low inventories. Member compa-nies’ median values indicated that with the use of supply chain financing, the cash conversion cycle speeds can increase 75% resulting the cycle to shorten by 47 days. The results indicated that in most cases shortening sales receivables cycle was more effective than lowering inventory levels to increase cash conversion cycle. In addition to increased cash conversion cycle, the use of supply chain financing gives companies an access to cost effective financing and thus lower their cost of capital.
Tutkielman laskelmien mukaan toimittajarahoituksella voidaan merkittävästi nopeuttaa käyttöpääomasykliä, joka vapauttaa prosessiin sitoutuneita resursseja. Yrityksien ominaisuuksilla kuten koolla, yritystyypillä ja sijainnilla toimitusverkostossa oli yhteys potentiaalisen käyttöpääomasyklin nopeutumisen määrään. Tämä selittyy erilaisilla käyttöpääomasyklin osien painotuksilla. Toimittajarahoitus kun ei vaikuta suoraan yrityksen varastotasoihin, joten sen tuoma prosentuaalinen hyöty on suurempi yrityksillä, joilla on pienemmät varastot. Laskelmat jäsenyritysten mediaanilukujen perusteella osoittavat, että käyttöpääomasykli voisi nopeutua toimittajarahoituksen avulla 75%, mikä tarkoittaa syklin lyhenemistä 47:llä päivällä. Tulosten mukaan useimmissa tapauksissa myyntisaamisien kiertoajan lyhentäminen toimittajarahoituksen avulla varastojen pienentämisen sijaan nopeuttaa käyttöpääomasykliä enemmän. Käyttöpääomasyklin nopeutumisen lisäksi toimittajarahoitus mahdollistaa yritysten pääsyn kustannustehokkaaseen rahoitukseen ja siten pääomakustannusten pienentämiseen.
According the calculations made in this thesis, supply chain financing can significantly increase cash conversion cycle speed that in turn releases resources that are tied to the process. Companies’ characteristics like size, type, and position in supply network, had a connection to the amount of which cash conversion cycle speed increased. That can be explained by different structures of the parts that form cash conversion cycle. Supply chain financing does not directly affect on company’s inventory levels, therefore percentu-al benefit it brings is greater with companies that have low inventories. Member compa-nies’ median values indicated that with the use of supply chain financing, the cash conversion cycle speeds can increase 75% resulting the cycle to shorten by 47 days. The results indicated that in most cases shortening sales receivables cycle was more effective than lowering inventory levels to increase cash conversion cycle. In addition to increased cash conversion cycle, the use of supply chain financing gives companies an access to cost effective financing and thus lower their cost of capital.