Irrational investment decisions amongst Finnish investors
Riihimäki, Annina (2016)
Kandidaatintutkielma
Riihimäki, Annina
2016
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe201701231272
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe201701231272
Tiivistelmä
The purpose of this thesis is to examine irrational investment decisions of investment clients in a large financial service group. This research focuses on the analysis of the situations in which the investor deviates from the suggested proposal for investment. The proposal is based on received investment advisory and Investment Plan’s suggestion. The term irrationality is used to describe this deviation since the suggestion of the carefully constructed Investment Plan can be seen as the best solution. Investment Plan takes into consideration every relevant factor attributing to investment decision-making. The goal of the thesis is to find out the frequency of the deviation occurrences and factors affecting investors’ irrationality. This thesis aims to conclude if the irrational investment decisions are more or less risky than the original proposal as well as what are the most important questions the investor should ask the investment advisor. The research was done as a qualitative research and the data collection method was interviews. The interviews were conducted to three investment advisors and to the Vice President of the case company.
The research aimed to explain reasons that affect to the irrational behavior. Results show that roughly one out of ten investors deviate from the suggestion of the Investment Plan. The investment decision’s riskiness is dependent on the investor. The most relevant factors attributing to investors’ irrationality are previous experiences, preference of domestic and well-known stocks, advisory from family and friends, the investment’s original source of money and the timing of the investment. Whenever something happens or is expected to happen in the financial markets, investors activate and irrational investment decisions increase as the uncertainty increases. Tämän kandidaatintutkielman tarkoituksena on tutkia suuren finanssialan yrityksen sijoittaja-asiakkaiden epärationaalisia sijoituspäätöksiä. Tämä tutkielma tutkii tilanteita, joissa saadusta sijoitusneuvonnasta huolimatta sijoittaja päätyy poikkeamaan ehdotetusta sijoitussuunnitelmasta. Tutkielmassa tähän poikkeamapäätökseen viitataan termillä epärationaalisuus, sillä sijoittajan saama sijoitusehdotus pohjautuu yrityksen käyttämän, tarkasti ja huolellisesti laaditun, työkalun ehdotukseen. Tämä työkalu ottaa laajasti huomioon sijoittajan sijoituspäätökseen olennaisesti vaikuttavat tekijät. Tavoitteena on selvittää, kuinka usein näitä epärationaalisia sijoituspäätöksiä esiintyy sekä millä tekijöillä on vaikutusta sijoittajan epärationaalisuuteen. Tavoitteena on lisäksi selvittää, sisältävätkö nämä epärationaaliset sijoituspäätökset enemmän vai vähemmän riskiä kuin alkuperäinen suositus sekä tärkeät kysymykset, joita sijoittajan tulisi esittää sijoitusneuvojalle. Tutkimus laadittiin laadullisena tutkimuksena ja aineistonkeruumenetelmänä käytettiin haastatteluita. Haastattelut tehtiin kolmen sijoitusneuvojan sekä yrityksen sijoituspuolen johtajan kanssa.
Tutkielmassa selvitetään syitä sijoittajan epärationaaliseen käyttäytymiseen. Noin joka kymmenes sijoittaja poikkeaa sijoitusehdotuksesta. Sijoituspäätöksien riskisyys on riippuvainen sijoittajan ominaisuuksista. Sijoittajan epärationaalisuuteen vaikuttaa vahvasti sijoittajan aikaisemmat kokemukset, tunnettujen kotimaisten osakkeiden hallussapidon ja hankkimisen suosiminen, lähipiirin neuvonanto, sijoituksen alkuperäinen rahan lähde sekä sijoituksen ajankohta. Aina kun sijoitusmarkkinoilla tapahtuu tai jotain odotetaan tapahtuvan, sijoittajat aktivoituvat ja epärationaaliset sijoituspäätökset yleistyvät epävarmuuden vallitessa.
The research aimed to explain reasons that affect to the irrational behavior. Results show that roughly one out of ten investors deviate from the suggestion of the Investment Plan. The investment decision’s riskiness is dependent on the investor. The most relevant factors attributing to investors’ irrationality are previous experiences, preference of domestic and well-known stocks, advisory from family and friends, the investment’s original source of money and the timing of the investment. Whenever something happens or is expected to happen in the financial markets, investors activate and irrational investment decisions increase as the uncertainty increases.
Tutkielmassa selvitetään syitä sijoittajan epärationaaliseen käyttäytymiseen. Noin joka kymmenes sijoittaja poikkeaa sijoitusehdotuksesta. Sijoituspäätöksien riskisyys on riippuvainen sijoittajan ominaisuuksista. Sijoittajan epärationaalisuuteen vaikuttaa vahvasti sijoittajan aikaisemmat kokemukset, tunnettujen kotimaisten osakkeiden hallussapidon ja hankkimisen suosiminen, lähipiirin neuvonanto, sijoituksen alkuperäinen rahan lähde sekä sijoituksen ajankohta. Aina kun sijoitusmarkkinoilla tapahtuu tai jotain odotetaan tapahtuvan, sijoittajat aktivoituvat ja epärationaaliset sijoituspäätökset yleistyvät epävarmuuden vallitessa.