Käyttöpääoman hallinnan vaikutus kannattavuuteen sähköntuotantosektorilla Euroopassa
Sillanpää, Jarkko (2016)
Pro gradu -tutkielma
Sillanpää, Jarkko
2016
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2016100724900
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2016100724900
Tiivistelmä
Tutkimuksen tarkoituksena oli selvittää käyttöpääoman hallinnan ja kannattavuuden välistä yhteyttä sähköntuotantosektorilla Euroopassa sekä tutkia onko yrityksen koolla vaikutusta tähän yhteyteen. Yhteyttä tutkittiin korrelaatio- ja regressioanalyysien avulla. Aineisto kerättiin Amadeus-tietokannasta ja siitä muodostettiin paneelidata, joka koostui 1827 yrityksestä vuosilta 2007–2014. Käyttöpääoman hallintaa kuvattiin tutkimuksessa käyttöpääoman kiertoajalla ja kannattavuutta kokonaispääoman tuoton sekä rahoitustuloksen avulla. Yrityksen koon vaikutusta tutkittiin jakamalla yrityksen kolmeen luokkaan liikevaihdon suuruuden mukaisesti ja tarkastelemalla miten tulokset eroavat toisistaan.
Tutkimuksen mukaan käyttöpääoman hallinnalla ja kannattavuudella on positiivinen yhteys. Tuloksista havaittiin, että käyttöpääoman kiertoajan olevan positiivisesti yhteydessä kannattavuuteen pk- ja mikroyrityksillä. Tutkimuksessa lisäksi havaittiin ostovelkojen kiertoajan olevan negatiivisesti yhteydessä kannattavuuteen kaiken kokoisilla yrityksillä. Varastonkiertoajalla on tutkimuksen mukaan negatiivinen yhteys kannattavuuteen vain pk-yrityksillä.
Tutkimusten tulosten mukaan sähköntuotantosektorilla yritykset voivat parantaa kannattavuuttaan oikeanlaisella käyttöpääoman hallinnalla. Tulokset indikoivat, että pidempi käyttöpääoman kiertoaika parantaa yrityksen kannattavuutta pk- ja mikroyrityksillä. Kaiken kokoiset yritykset voivat parantaa kannattavuuttaan lyhentämällä ostovelkojensa kiertoaikaa eli maksamalla ostovelkansa nopeammin toimittajille. Lisäksi pk- ja mikroyritysten kannattavuutta on mahdollista parantaa lyhentämällä varastonkiertoaikaa. This research was conducted to find out if working capital management affects companies’ profitability in European electricity production sector and study whether company’s size affects this connection. Working capital management and its connection to profitability was analyzed with correlations and linear regression analysis. The data used in this study was collected from the AMADEUS-database and then modified to balanced panel data with 1827 companies from time between 2007-2014. Working capital management was measured with cash conversion cycle and profitability with return on assets as well as with PL-ratio. Companies were categorized in to three groups based on their revenue and the results were compared between each other.
The results suggest that there is positive connection between working capital management and profitability. The results also illustrate that there is positive correlation between cash conversion cycle and profitability within SME and micro-enterprises. In addition study points out that days payable outstanding has negative connection to profitability among all company sizes. Furthermore, days inventory outstanding was found to be negatively connected to SME’s profitability.
All things considered, the results suggest that electricity production companies can improve their profitability with effective working capital management. The results imply that SME and micro-enterprises increase their profitability with longer cash conversion cycle. All companies can likewise improve their profitability by decreasing their days payables outstanding. Lastly, there is evidence that SME and micro-enterprises can improve their profitability by shortening days inventory outstanding.
Tutkimuksen mukaan käyttöpääoman hallinnalla ja kannattavuudella on positiivinen yhteys. Tuloksista havaittiin, että käyttöpääoman kiertoajan olevan positiivisesti yhteydessä kannattavuuteen pk- ja mikroyrityksillä. Tutkimuksessa lisäksi havaittiin ostovelkojen kiertoajan olevan negatiivisesti yhteydessä kannattavuuteen kaiken kokoisilla yrityksillä. Varastonkiertoajalla on tutkimuksen mukaan negatiivinen yhteys kannattavuuteen vain pk-yrityksillä.
Tutkimusten tulosten mukaan sähköntuotantosektorilla yritykset voivat parantaa kannattavuuttaan oikeanlaisella käyttöpääoman hallinnalla. Tulokset indikoivat, että pidempi käyttöpääoman kiertoaika parantaa yrityksen kannattavuutta pk- ja mikroyrityksillä. Kaiken kokoiset yritykset voivat parantaa kannattavuuttaan lyhentämällä ostovelkojensa kiertoaikaa eli maksamalla ostovelkansa nopeammin toimittajille. Lisäksi pk- ja mikroyritysten kannattavuutta on mahdollista parantaa lyhentämällä varastonkiertoaikaa.
The results suggest that there is positive connection between working capital management and profitability. The results also illustrate that there is positive correlation between cash conversion cycle and profitability within SME and micro-enterprises. In addition study points out that days payable outstanding has negative connection to profitability among all company sizes. Furthermore, days inventory outstanding was found to be negatively connected to SME’s profitability.
All things considered, the results suggest that electricity production companies can improve their profitability with effective working capital management. The results imply that SME and micro-enterprises increase their profitability with longer cash conversion cycle. All companies can likewise improve their profitability by decreasing their days payables outstanding. Lastly, there is evidence that SME and micro-enterprises can improve their profitability by shortening days inventory outstanding.