Informational Efficiency of the EU ETS market – a study of price predictability and profitable trading
Aatola, Piia; Ollikka, Kimmo; Ollikainen, Markku (2012-03-22)
Aatola, Piia
Ollikka, Kimmo
Ollikainen, Markku
Valtion taloudellinen tutkimuskeskus VATT
22.03.2012
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:ISBN:978-952-274-016-8
https://urn.fi/URN:ISBN:978-952-274-016-8
Tiivistelmä
Tutkimme Euroopan unionin päästökauppamarkkinoiden informaatiotehokkuutta kaupankäyntisimulaation avulla. Sovellamme Timmermannin ja Grangerin (2004) määritelmää informaatiotehokkuudesta. Markkinat ovat informaatiotehokkaat, jos kaupankäynti markkinoilla tuottaa taloudellista voittoa vain satunnaisesti. Estimoimme suuren joukon ekonometrisia aikasarja-analyysiin perustuvia, teknisen analyysin sekä näitä yhdistäviä malleja ennustamaan päästöoikeuden hinnan muutoksia. Näin saatuja hintaennusteita käytetään kaupankäynnin signaaleina simulaatiossa. Tulokset antavat viitteitä siitä, että vuosina 2008–2010 päästökauppamarkkinoilla olisi ollut mahdollisuuksia ei-satunnaisiin taloudellisiin voittoihin. Parhaiten malleista toimivat yhdistelmämallit, jotka yhdistävät aikasarja-analyysia ja teknistä analyysia.
Asiasanat: Euroopan unionin päästökauppamarkkinat, informaatiotehokkuus, ekonometria
Asiasanat: Euroopan unionin päästökauppamarkkinat, informaatiotehokkuus, ekonometria
Tutkimusteema
Energy, Energia, Environment, Ympäristö, Labor market and policies promoting economic growth, Työmarkkinat ja kasvua tukeva politiikka
JEL
Q520 - Pollution Control Costs; Distributional Effects; Employment Effects (Firm Behavior), Q530 - Air Pollution; Water Pollution; Noise; Hazardous Waste; Solid Waste; Recycling
Avainsanat
European Union emissions trading, informational efficiency, econometric analysis
Kokoelmat
- VATT Working Papers [164]